牛市不会就这么简单结束的！股市里的很多股票没有任何投资价值！

      很多朋友都知道，以前只要我们写股市方面的内容，一般都是采取付费模式的。但是，相信有朋友肯定关注到了，最近我们写股市方面的文章都是公开文了，不需要付费就能看了。知道为什么吗？

　　因为形势发生巨大的变化了，最近人人都在谈股票，网上也有各种胡说八道的人，所以就算我们写付费文也无法“劝退”一些人了。所以，与其让一些朋友去看那些人胡说八道，我还不如写公开文让大家知道股市到底是个什么玩意？

　　我可以明确的告诉大家，中国股市里的绝大多数股票是没有任何投资价值的。

　　今天，我们就和大家说说股市里的最重要、最基础的常识：哪些股票才有真正的投资价值？

　　据例，李国庆是当当网的创始人，持有当当网27.51%的股份。这些股份具体值多少钱不知道，因为当当网没有上市。但是据李国庆自己说，这些股份怎么也得值几个亿。虽然李国庆持有当当网27.51%的股份，但是那些股票是无法卖出的，所以他的财富只是账面上的，根本就拿不出来。

　　李国庆为什么没有办法卖出自己持有的股份？主要有两个原因：

　　第一，根据当当网的股权结构，李国庆持有的股份中有一部分是代持其儿子的股份，这部分股份实际上不属于李国庆本人，因此他无法直接卖出这部分股份？；第二，李国庆只是当当网的小股东，转让股份需要经过其他股东的同意和相关的法律程序？。当当网的大股东是他的前妻俞渝，持有64.2%的股份。前些年，李国庆为了夺权，和他的前妻闹出一场“抢公章”的狗血剧，你觉得他的前妻会同意他卖出股份吗？这就是李国庆在视频里说“他的财富数字看着挺大，但那也只是账面上的，根本就拿不出来”的主要原因。

　　其实，股市的原理就和这个差不多。

　　下面我们给大家举个简单的例子，大家就很容易理解了。

　　假设我现在以我的公众号为基础，想成立一个文化传媒公司，需要1000万的资金——由于我的公众号比较小，我想要把它做大就需要成立团队、就需要到处做广告，这都需要钱，如果让我自己拿这笔钱，我拿不出来，而现在公众号在走下坡路，对我来说，花那么多钱成立团队、做广告，风险过大。

　　这个时候怎么办？我只能去拉投资：我成立团队、做广告和各种运营需要1000万，我自己出501万，剩余的499万让其他人投资。这时我就会给大家“画大饼”：现在我的公众号一年能赚50万，如果你投资我，我的公众号就能做大，以后每年的利润就能达到100万（甚至更高）。现在我们共同出资1000万，只要10年我就能把这1000万赚回来了，10年后就是纯赚。

　　你被我说动了，拿了499万给我。就这样，我成立一个文化传媒公司，我只有50.1%的股份，你持有49.9%的股份，我是大股东。
     假设我成立这个公司后，通过建立团队、广投广告，公众号发展成了一个超级大号，第一年就赚了1000万，你觉得我会把这1000万的利润分给你吗？

　　如果我是一个有良心的人，我就会把赚到的这1000万分了，我拿501万，你拿499万，你一年就回本了。但是，也会有人是不会这么做的，他会找各种借口不给分的。假设我不想给你分，我就会对你说：我们公司现在还很小，今年赚的钱咱不能分，咱得继续扩大团队、继续加大广告投放力度，把公司做得更大，赚更多的钱。

　　你愿意吗？　你当然不愿意！你已经投了那么多钱，赶快把本收回来才是你最想要的。但是，你没有办法，因为我是大股东，我说了算。

　　我为什么不想把赚到的钱分给你，难道是我真的想把公司做得更大？赚更多钱？并不是！而是我觉得，这个公司能发展到现在这样完全是我一个人的功劳，虽然我已经给自己开了很高的工资了，但是利润还有那么多，我根本就不想把钱分给你，我得想办法把那些利润都装进自己的口袋里。

　　如何才能把那些利润放到自己的口袋里呢？最简单的办法就是：扩大团队。我把我的亲戚全部拉进团队里，然后都给他们开高工资（我给他们每人每年开20万，然后要求他们私下里每人每年给我10万），这样一来，第二年公司就没有什么利润了——利润通过各种形式进入我的口袋了。

　　这时候，你肯定要反对了。但是反对无效，因为我是大股东。

　　在中国的股市里就有很多这样的公司：

　　第一，公司赚钱了，大股东也不会分你一分钱；

　　第二，公司赚钱了，大股东会想尽办法把钱转移到自己的口袋里。

　　这样的公司你觉得有投资的价值吗？你要是买了那种公司的股票，其实就是买了一张废纸，一钱不值。

　　或许有人说，我也不是想投资啊，我只是想炒股啊，我只是投机啊，我买了股票并不指望它的分红，而是想等股价涨上去后再转手卖给别人啊！

　　如果你要这么想，那么你就是在赌博了，这就成了一个“庞氏骗局”——你能确定你就不是最后一个“接棒人”？

　　在中国股市里，连续五年未分红的公司有700多个；近5年退市的公司有150多个；今年上半年，亏损的上市公司有600多个……所以，在中国的股市里，很多公司是没有任何投资价值的。

　　那么，我们该如何选择好的股票呢？

　　我认为，有两点是非常重要的：

　　第一，公司业绩比较稳定；第二，公司分红比较稳定，且股息率比较高（股息率=分红金额/市值=每股分红/股价）。

　　只有选择这样的公司，你才能做到攻守兼备——哪怕被套了，你也只是账面上的损失，并不是真正的损失，也有解套的那天，而且你还能有稳定的分红收入。

　　如果你有100万，存银行的利息有2万。但是，如果我告诉你，如果你买了银行的股票，每年给你的分红有4万，你会如何选择？

　　只要你不傻，你肯定会买银行的股票。下图是某个银行历年分红和股息率变化的曲线，我们可以看到：这个银行每年都分红，而且股息率非常高，平均达到了5%左右（远超存银行的利息）。

　　当然，咱不是推荐大家买银行的股票啊，我们只是提供一个思路——银行股一般都是大资金玩的，大资金在乎的是稳定的分红。

　　另外，股息率也是一个变化的值——如果现在某个银行的股价是10块钱，你买入100万元，假设股息率是5%，那么到年低你就能拿到5万的分红。但是，如果你在10块钱的时候买入100万，现在股价跌到5块了，假设它的股息率依旧是5%，那么你只能拿到2.5万的分红了，这就和存银行差不多了。

　　毫无疑问，这类股票是攻守兼备的——牛市中，你购买了那些公司的股票，不但能拿到高分红，还能享受到股价上涨的好处；熊市中，你购买了那些公司的股票也能拿到高分红，而且将来经济形势变好了，你也能解套。

　　但是，如果你投机性的买入一些垃圾股，一旦被套了，那么你可能这辈子都没有解套的机会了。

　　现在大家知道该如何投资股市了吧？

　　我们再重复一遍：中国股市里的绝大部分股票是没有任何投资价值（仅有投机价值），只有那些具有稳定业绩且高股息的公司有投资价值。　哪些公司有稳定业绩且高股息呢？　当然是那些具有“垄断特征”的国有企业了：很多国有企业关系到国家的经济命脉，国家不允许私人介入的，具有稳定的业绩；另外，国有企业的钱也不是个人的，为了给投资者留下一个“好印象”，它也没有必要把利润抠着不分红。

　　知道哪些公司具有投资价值，接下来的事情就交给你们自己去选择了，毕竟国企也是不同的——有的国企经营地比较好，但有的国企也在走下坡路，这就要你自己去分析了。

　　反正，自从我对股市有相对较深的理解后就从来没有买过私企的股份，全部都是买的国企股票。

　　做一个投资者，不要做一个投机者！　投机就是赌博，久赌必输！

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      关于股市面 最近一段时间，A股经历了“冰火两重天”：

　　9月27日：牛来了！10月1日-7日：牛睡了！10月8日：牛疯了！10月9日：牛病了！10月11日：牛变了！10月12日：熊来了！

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　　那么，牛到底还在不在？

　　牛当然还在！

　　其实，我在《牛市启动，普通人慎入》这篇文章中就说得很明白：这次牛市是“人工牛”，而且是非常特殊的“人工牛”，我们甚至可以把它说成人类历史上从未有过的一场巨大试验。

　　正常情况下，经济形势变好，企业利润增加，股市走牛。论是这样的，但事实却不是这样的。

　　如果你长期关注股市，你就会发现：绝大多数时候，你看到的都是股市先走牛，然后才是经济形势变好。

　　这时就会出现一个异常重要的问题：到底是经济形势变好导致股市走牛，还是因为股市走牛带动经济形势变好？

　　当然是经济形势变好导致股市走牛了。

　　既然是经济形势变好导致股市走牛，为什么我们先看到的是股市走牛，然后才是经济形势变好呢？因为大股东、大机构、大资金能提前知道经济形势的变化！

　　我举个简单的例子，大家就会秒懂。我们的公众号主要依靠广告收入而存活。但是，在过去几年内，找我们做广告的人越来越少，我的利润也就越来越少。

　　对于普通人来说，想要预测我的收入情况，只能看我历史广告的数量来判断：你去查我的历史文章，然后把每个月的广告数量做成一个曲线，7月份我接了10个广告，8月份我接了9个广告，9月份我接了8个广告……广告数量逐月在减少，这说明我的收入还在逐月地降低。

　　如果你把我的公众号当成是一个企业，这个时候，你会买我的股票吗？当然不会买了，因为我接的广告数量还在逐渐的减少，利润还在逐渐的降低。

　　虽然你们看到我公众号的收入还在降低，但是我比你们要先知道变化的趋势：现在是10月份，但是找我做广告的人很多，他们都把档期排在了11月以后，我已经把11月、12月的档期都安排出去了——11月份，我将要发布15个广告；12月，我将要发布18个广告。

　　我把这个消息偷偷的告诉我的朋友，然后我的朋友就会大规模的买入我的股票……于是，大家就会看到这样一种现象：我接的广告数量还在下降，但是股价已经开始不断往上涨了。

　　大股东是能提前知道企业的“订单”变化情况，所以他们也就能提前知道公司的盈利变化情况。大股东和资本市场的大佬都有着各种复杂的关系，他会提前把一些情况告诉大机构、大资金，然后那些人就会提前买入股票。于是，我们就看到这样一种情况，当你看到我业绩变好的时候，股价已经有了很大的涨幅了。

　　“股市是经济的晴雨表”就是这个意思。

　　当你看到股市开始上涨的时候，经济形势很快就会变好了——大股东把“订单”情况提前告诉了大机构、大资金等，他们在经济形势还没有变好的时候就开始大规模的购入股票了。

　　反之亦然！　于是，我们就会看到这样一个现象：股市上涨，然后经济形势开始变好；股市下跌，然后经济形势开始变差。

　　如果你不懂这背后深层次的原因，你就会得出一个结论：股市上涨带动了经济发展，股市下跌造成经济形势变差。这个结论完全是一个错误，它彻底颠倒了因果关系。

　　股市提前上涨是因为经济有变好的趋势，大股东把信息提前告诉了大机构、大资金等，然后他们提前介入导致的。而不是股市上涨拉动经济导致的。了解以上内容，下面我们就可以分析“牛还在不在”这个问题了。

　　根据经验，一般来说，股市在上涨3-6个月后，经济形势开始变好。

　　于是，想要分析“牛还在不在”这个问题就变成了：3-6个月后经济形势会不会变好？如果经济形势会变好，那么牛就还在；如果经济形势不会变好，那么牛就不在了。

　　结论是：不会！　为什么？

　　以前中国的经济主要依赖两个方面：

　　第一，房地产；第二，中低端制造。

　　我认为，这两个方面，不要说半年以内，恐怕一两年以内都看不到变好的可能。

　　现在，有点钱的人基本都有房子了，而且很多人不止有一套房子；没钱的人，就算房价再降，他也买不起。所以，房地产市场在很长一段时间内不会有所作为的。

　　另外，随着发达国家逐步变穷，世界逆全球化的趋势也越来越明显，所以中国中低端制造在很长一段时间内也不可能有所作为。

　　现在中国最好的就是高端制造。但是，高端制造和绝大多数人无关，也无法拉动太多的就业。

　　房地产、中低端制造看不到希望，普通人就很难赚到钱，消费就起不来，经济也就很难言好——我们的GDP还会继续增长，但是那个主要是靠高端制造拉动的，绝大多数企业和个人依旧会非常困难。

　　如果按照这个逻辑来看，中国就不该有牛市！当股市的上涨没有经济做支撑的时候，就会出现“买不完，根本买不完”这种情况：股市在没有经济支撑的时候，你买多少，别人就抛多少！

　　2015年，世界最大的资产管理公司贝莱德开始介入A股，然后就不断买入股票。贝莱德不断买入中国的股票，然后不断亏，然后再不断地买入……最终在2023年9月被迫退出中国市场。

　　在贝莱德退出中国股市的时候，贝莱德德总裁说了这么一段话：“当我们建完仓，就会有大量的股票砸盘，我们被迫做T，在多次做T后，好不容易把成本降下来，以为终于稳定了，却不知道哪里又冒出大量的票源抛出，我感觉我们买不完，根本买不完，再买下去公司就是我们的了，我以为上市是为了企业发展，谁知道他们是想卖公司…… ”

　　后来一次采访中，被记者询问是不是因为投资能力不行才在中国股市上亏损累累的时候，贝莱德总裁当场破防，说：“我们在全球管理了8万亿美元资产，甚至在尼日尔市场都获得了丰厚的回报，唯独在这个屎一般（big shit market）的市场亏了钱，屎，屎，屎，这就是狗屎市场。”　……

　　如果没有经济做基础，股市走牛了，那么所有人就会把股票卖给你，甚至可以让你成为大股东——连公司都卖给你。

　　所以，如果从经济层面来分析，中国就不该有牛市。

　　既然如此，我为何又说“牛市不会就这么简单结束”？

　　因为这波牛市压根就不是市场引起的，而是“人工牛”。

　　为什么要造“人工牛”？

　　因为现在仅仅依靠经济体制的改革已经很难刺激经济的发展了：无论你出什么政策，房地产也很难再繁荣了；无论你出什么政策，也很难改变欧美等发达国家的逆全球化……

　　房地产和中低端制造起不来，消费就起不来，经济就很难好转。

　　如果再继续这样下去，社会就会不稳定。

　　这个时候，唯一的办法似乎就只有股市了。

　　按照正常道理，经济变好，股市上涨。但是，从理论上来说，反过来也是成立的，只不过从来没有哪个国家验证过这个观点。

　　股市上涨，企业就能通过减持、增发等方式获得大量资金，然后那些资金就会用于经济活动中，就能拉动经济发展。这个逻辑是没有任何问题的。

　　理论是没有问题的，但全世界从来没有哪个国家这么试验过。

　　为什么？

　　因为世界上绝大多数国家都是资本主义国家，资本主义国家的经济主要是由资本家在搞，政府没有能力进行“通过拉高股市促进经济”的这种反向试验。

　　但是，中国不一样。

　　我们中国是社会主义国家，政府对经济的掌控能力非常强——我们的政府拥有大量的国企，而且那些国企控制着众多关系到国计民生的行业。所以，我们的政府是具备这种反向试验的条件和能力的。

　　中国政府只要用很少量的资金就能把股市拉起来。

　　A股市值最大的公司是中国移动，它的总市值为2.35万亿，但是它的流通市值却仅有800亿，而且这仅有的800亿流通值中大股东的持股比例就高达70%。在这样的股权结构中，我只要100亿的资金就可能把市值高达2.35万亿的中国移动拉到涨停。

　　大型上市国企，大股东的持股比例都非常高，一般情况下，无论股市涨成什么样，那些大股东都不会出售持有的股份。这样一来，市场上能买卖的股份非常少，所以只需要极少量的资金就能把它们拉起来。

　　不信，大家可以去看看上证50里面的那些巨型国企，看看大股东的持股比例，普遍达到70%左右。当然了，我们这里说的大股东是国家，包括上市公司本身、财政部和国家队（证金和汇金公司）等。

　　资本主义国家的大企业，只要股市敢涨，那些大股东就敢大量抛售其持有的股份。比如，英伟达、特斯拉等。

　　但是，中国不一样。

　　中国的国企都是讲政治的，只要国家一声令下，国企的大股东没有一个会出售哪怕是1股的。所以，只要国家拿出极少量的钱就能把那些股票拉起来。

　　这次的牛市是不会简单就结束的。

　　厦大教授赵燕菁说的一段话：“股市是中国经济总攻的突破口，开弓没有回头箭。一旦冲锋号吹响，绝不可半途而废。在关键时刻，股市必须大涨，付出多大代价也不能回撤。只有股市站住脚，房地产跟进，消费需求才会修复，经济的基本面才可能根本好转，并反过来给股市更坚固的支撑”。

　　我认为这句话的道理是对的，但是需要改下：“股市是中国经济总攻的突破口，开弓没有回头箭，绝不可半途而废。但是，股市只能是慢牛，不能是疯牛，只有慢牛才能逐渐带动经济的发展，从而再反过来作用于股市“。

　　如何才能实现慢牛？　只能拉大型国有企业，轮流拉。

　　今天拉银行，明天拉能源，后天拉交通，大后天拉通信……通过这种方式不断轮换，带动指数缓慢的上涨，从而带动更多的股票上涨，促进经济的发展。

　　这是代价最小的方式。

　　最后我们再次友情提示：股市有风险，入市需谨慎。如果看不准个股，那么就持有上证50等指数基金，千万不要碰垃圾股。

2024-10-11